El Mercado Forex – ¿Estafa o Inversión?
El mercado forex les ofrece a los inversionistas una vía alterna al invertir sin correlación a los mercados bursátiles tradicionales. Consecuentemente, no cabe duda que en los tiempos turbulentos financieros actuales, las divisas se están convirtiendo en una clase de activos (“asset class”) sumamente importante. Con razón hay más y más inversionistas (individuales e institucionales) cada día interesados en el mercado cambiario.
Desafortunadamente, hay muchas compañías en la actualidad aprovechándose de la popularidad de este mercado gigantesco global para defraudar al público Hispano, utilizando ciertos métodos como sociedades piramidales y esquemas Ponzi.
Esta sección fue creada para equiparle con los conocimientos necesarios para que no caiga en las trampas de estas organizaciones sin escrúpulos; entidades que le dan mala reputación al mercado forex.
El mercado forex les ofrece a los inversionistas una vía alterna al invertir sin correlación a los mercados bursátiles tradicionales. Consecuentemente, no cabe duda que en los tiempos turbulentos financieros actuales, las divisas se están convirtiendo en una clase de activos (“asset class”) sumamente importante. Con razón hay más y más inversionistas (individuales e institucionales) cada día interesados en el mercado cambiario.
No se si usted conoce qué es el mercado Forex.
En muy simples palabras consiste en cambiar una moneda por otra y ganar dinero con el tipo de cambio.
Por ejemplo yo compro 100 Euros con 160 dólares a razón de un 1 euro por 1.6 dólares. Si luego de una semana el tipo de cambio sube a 1.8 yo venderé los Euros que compré y en lugar de tener 160 dólares ahora tendré 180 dólares. Habré ganado 20 dólares.
Parece que fuera muy fácil pero en realidad es una de las inversiones más riesgosas y en la cual hay muchas pero muchas estafas en internet en donde usted podría perder todo su dinero … tenga por eso mucho pero mucho cuidado.
Sinceramente si yo fuera un pequeño inversionista con sólo algunos miles de dólares jamás pondría mi dinero en el mercado Forex ( con esto no quiero darle ningún consejo particular).
Como dice Wikipedia en el mercado Forex intervienen inversionistas muy especializados que pueden poner grandes sumas en este negocio como Bancos, multinacionales y hasta los bancos centrales de diversos países entre otros, entidades que como se imaginará cuentan con equipos especializados para invertir en este tipo de mercados (lea el artículo de Wikipedia haciendo click aquí en este link).
En el mercado Forex usted debe competir con ellos dado que el mercado de cambio de dinero es un mercado de “suma cero” dado que para ganar dinero otros deben de perder el suyo aunque en realidad se dice que es un mercado negativo dado que los brokers siempre cobrarán su comisión.
Pero además del riesgo propio de este mercado Forex existen alrededor del mismo muchas estafas donde las personas son convencidas de invertir y poner su dinero en este mercado y en realidad el dinero jamás llega al mercado de divisas sino que sencillamente los estafadores desaparecen con su dinero.
Respecto a este tema de las estafas por internet ya he escrito antes (lea por ejemplo Cómo Evitar ser Estafado por Internet) pero en el tema de Forex las estafas son bastante sofisticadas.
Generalmente uno se puede encontrar con publicidad en diversos medios o un website con una serie de elementos que aparentan ser un negocio bien establecido y todo puede ser una puesta en escena para engañarlo. Lea lo que Wikipedia escribe al respecto en el artículo Forex Scam (engaño en Forex) artículo que lamentablemente está inglés pero que puede traducirlo con Google Translate.
La cantidad de estafas que existen alrededor del mercado Forex provocó que el Departamento de Valores de los Estados Unidos emita una alerta a los inversionistas para prevenirlos de estas estafas mediante el sistema Forex (puede leer esta alerta haciendo click aquí en este link). Varios medios americanos han hecho reportajes sobre esto también (lea por ejemplo el artículo del The Wall Street Journal haciendo click aquí)
Las autoridades americanas y de otros países han comenzado a imponer regulaciones para prevenir este tipo de estafas pero en muchos países no existe regulación alguna y muchos estafadores están usando esos sistemas delictivos precisamente en países donde no existen regulaciones o controles efectivos.
En Haga Negocios yo no doy ningún consejo particular para que usted haga negocios, sería imposible e irresponsable de mi parte hacerlo dado que para dar un consejo particular de inversión se requiere conocer el entorno particular de cada proyecto de negocios.
Lo único que vuelvo a reiterarle es que si yo tuviera mil, dos mil, tres mil o 10 mil dólares o incluso más … jamás lo pondría en el mercado Forex.
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¿Que son las sociedades piramidales Forex?
Una estafa piramidal es un tipo de fraude en el que no existe una inversión real, sino un encubrimiento donde se les va pagando las rentabilidades prometidas a los inversionistas existentes con el dinero de los inversionistas nuevos.
Mientras va creciendo la pirámide, se necesitan más y más inversionistas nuevos para pagarles a los inversionistas ya involucrados. Llega el momento en que no entran suficientes clientes nuevos para sostener el sistema y la pirámide se derrumba. Esto puede suceder también cuando muchos inversionistas desean retirar su dinero (como sucedió con la estafa de Bernard "Bernie" Madoff en el 2008) en un periodo de tiempo relativamente corto. Otra posibilidad es que antes de que ese momento crítico llegue, desaparecen para siempre los que montaron la pirámide con todo el dinero restante.
Las sociedades piramidales forex simplemente son aquellas donde el encubrimiento utilizado es el mercado cambiario. Desde el año 2000 años, han aparecido un gran número de programas con muchas de las características de pirámides, ofrecidos por compañías formadas en Latinoamérica; especialmente en Panamá y Colombia.
Algunas características de una estafa piramidal son:
- Ofrecen beneficios altísimos y “seguros”. Como mucha gente se ciega con promesas o insinuaciones de altas rentabilidades, caen con frecuencia en la trampa de las sociedades piramidales. En el caso del caso de Madoff, los clientes disfrutaban un rendimiento casi constante, entre 10-12% cada año. ¡En el caso de Finanzas Forex, una presunta pirámide del mercado de divisas, le ha estado ofreciendo a sus clientes del 10 al 50% mensual a través de varios programas!
- Siempre existen inversionistas que cobran lo prometido (especialmente los primeros). Esta es la clave que permite el crecimiento rápido de la pirámide. Si los estafadores no les pagaran a nadie, fuera casi imposible captar al número de inversionistas adecuado para garantizar el crecimiento acelerado del sistema. Para los estafadores es muy conveniente pagar a los primeros porque estos le contarán a todos sus conocidos la manera “segura” que han encontrado de ganar dinero sin esfuerzo ninguno. Consecuentemente, la sociedad aumenta en tamaño de forma vertiginosa sin que sus víctimas reconozcan un punto crítico: el hecho de que se conozcan personas que hayan ganado dinero, no elimina la posibilidad que están ante una estafa.
- Ofrecen beneficios o comisiones a aquellos que introducen a participantes adicionales. Al ofrecerles beneficios a los inversionistas que ya están dentro por convencer a otras personas, los estafadores activan una manera muy efectiva para aumentar el crecimiento de su sociedad fraudulenta. Siempre la recomendación de un familiar, amigo o persona conocida captará más la curiosidad del receptor que la de un desconocido en la calle, especialmente si la persona conocida ya ha recibido algún tipo de “beneficio” de la inversión pirámide.
- Falta de transparencia. Como las estafas piramidales no utilizan inversiones reales para generar las rentabilidades sino encubren el uso fraudulento del dinero de los inversionistas, la falta de transparencia es una característica común de estos sistemas. Si fuera cierto que los estafadores obtuvieran tales rendimientos, publicar las pruebas de ello serviría para hacer publicidad y acallar los posibles rumores y desconfianzas que generan la falta de información. En el caso de la presunta sociedad piramidal Finanzas Forex en Panamá, los inversionistas no pueden confirmar si su dinero fue depositado o no en algún banco o broker destinatario regulado, ni que tipo de operaciones se hacen en sus cuentas. Los estados de cuenta so provistos por la misma compañía (no una empresa forex regulada) y como dice el dicho, “El papel aguanta todo”. Aunque el gestor de fondos del fondo de inversión Bernard Madoff no invertía en el mercado de cambios, sino en opciones supuestamente, tampoco tenían transparencia sus clientes. Madoff les proveía todos los estados de cuenta y su firma era la que se ocupaba de toda la contabilidad de la misma, en vez de acceder a una firma administradora tercerista (“third-party”) que se ocupara de confirmarles las rentabilidades a los inversionistas y proveerles reportes financieros válidos a los mismos.
- Todo funciona bien hasta el derrumbe. Todas los esquemas de piramides funcionan tal y como se les habían prometido a los inversionistas hasta un día; el día que se derrumban. Desafortunadamente, estos sistemas no se derrumban poco a poco, simplemente dejan de funcionar de repente. Los inversionistas restantes no pueden salirse a tiempo cuando esto ocurre y no tienen muchas opciones, a no ser denunciar a los estafadores a la policía y, si los encuentran, esperar que el procedimiento judicial logre recuperar parte del capital original (algo casi imposible de hacer).
En las secciones a mano derecha esta página presentamos dos ejemplos importantes sobre sistemas piramidales; el primero es de una presunta sociedad piramidal de forex y el segundo de un fraude piramidal de inversión derrumbado en el 2008. Por último, encontrará una sección con sugerencias e información que lo ayudarán a protegerse de estafas piramidales de forex e inversión.
Finanzas Forex
Finanzas Forex, de la cual es propietaria Evolution Market Group de Panama, alega invertir el dinero de clientes en el mercado forex a través de cuentas administradas. Finanzas Forex ha obtenido gran fama desde el 2008, especialmente en el mercado Hispano de diferentes países, ofreciéndoles a sus clientes rendimientos mensuales exorbitantes sin ningún tipo de transparencia y remunerando a los mismos por convencer a otras personas a invertir.
Si hacen una búsqueda por Internet, se darán cuenta de toda la controversia que existe con esta compañía y por que tantos inversionistas y expertos financieros alegan que puede ser un esquema piramidal forex.
A continuación, observamos cada una de las características descritas anteriormente en la sección sobre las sociedades piramidales, para ver si aplican de alguna forma u otra a Finanzas Forex.
- Beneficios altísimos y “seguros”. ¿Aplica sí o no? Si. ¡Finanzas Forex le ha ofrecido a inversionistas una rentabilidad de un 10% a un 50% mensual! Basado en nuestra experiencia profunda en el mercado cambiario y administración de inversiones, sabemos que este nivel de rendimientos es casi imposible de obtener e imposible de sostener en cualquier mercado financiero, incluyendo forex.
- Existen inversionistas que cobran lo prometido. ¿Aplica sí o no? Si. Conocemos a varias personas (incluyendo amigos y familiares) que han invertido o conocen a alguien que lo haya echo y alegan que han cobrado sus rendimientos prometidos. El problema es que muchos no han retirado sus ganancias y se guían por lo que dicen sus estados de cuenta (generados por la misma Finanzas Forex – más sobre esto en la sección “Falta de transparencia” abajo).
- Remuneración por referencias. ¿Aplica sí o no? Si. Los clientes de Finanzas Forex reciben beneficios adicionales cuando invierten personas referidas. La compañía también accede a una red de agentes vendedores agresivos que aparentemente no les interesa la falta de transparencia del negocio ni las todas las presentes características de estafas de piramides.
- Falta de transparencia. ¿Aplica sí o no? Si. Los inversionistas de Finanzas Forex no pueden confirmar si su dinero está en el broker regulado que alega la compañía, ni saben como se está administrando su dinero. Los clientes de Finanzas Forex básicamente le envían su dinero a una compañía Panameña que supuestamente lo invierte con una casa broker regulada. Este esquema no es posible en los Estados Unidos o en otros grandes países porque (por ley) las compañías que no están reguladas no pueden tomar posesión del dinero de sus clientes. Solamente lo pueden administrar (pero no retirar ni depositar), cuando el cliente los deposite en su propia cuenta en una casa broker regulada. El cliente simplemente firma un poder limitado que le permite al administrador de los fondos operar (comprar y vender divisas) en la cuenta del cliente, e incluye los honorarios específicos del administrador que solamente la casa broker regulada le puede enviar. Esta es la manera más transparente de gestionar cuentas en forex fuera del mundo de los fondos de inversión especializados (“hedge funds”), donde se necesita una firma administradora tercerista (algo que el fondo de Madoff carecía) para otorgar la mayor protección a los inversionistas.
- Todo funciona bien hasta el derrumbe. ¿Aplica sí o no? Hasta ahora la presunta burbuja no se ha reventado….pero si sucede, ¡AUCH! ¿Tomarán ustedes ese riesgo? No se lo recomendamos. Si tiene dinero en Finanzas Forex retírelo lo antes posible y continúe leyendo las secciones siguientes para que nunca más participe en inversiones con características piramidales.
AVISO: Cuando se escribió este articulo sobre la piramide de Finanzas Forex originalmente, todavía no se había derrumbado la piramide. Desafortunadamente, ya esta megapirámide se derrumbó. El lider de este grupo, Germán Cardona Soler, conocido como el "Madoff espanol" o "mini-Madoff", fue capturado por la policía en España en marzo del 2011. Los daños del derrumbe de la piramide de Cardona Soler abarcaron hasta 110 países, 100,000 víctimas y más de 300 millones de euros.
Estafa Madoff
Aunque la reciente estafa de Bernard Madoff (Diciembre del 2008) no tiene nada que ver con el mercado de divisas, la siguiente información le ayudara a protegerse de posibles fraudes cuando invierta en fondos de inversión especializados (“hedge funds”).
La estafa Madoff es más como un esquema Ponzi que una sociedad piramidal, pero las dos tienen varias características similares. Muchos ya consideran el fraude de Madoff como el más grande en la historia de los Estados Unidos (aunque el caso de Enron supuestamente causó pérdidas mayores). ¡La cifra más comúnmente citada es la de 50 mil millones de dólares perdidos!
La crisis de crédito del 2008 destapo a otras estafas similares durmientes (como la de Allen Stanford de USD 7 mil millones al principio del 2009) y por eso a continuación, analizaremos como aplican las características piramidales usando al escándalo Madoff como ejemplo.
- Beneficios altísimos y “seguros”. ¿Aplica sí o no? Si. El administrador Bernie Madoff les reportaba a sus clientes una rentabilidad cerca del 10% año tras año sin falta, aunque subiera o bajara el mercado el mismo año. Aunque estos presuntos rendimientos casi "perfectos" del fondo Madoff sean simplemente una pequeña fracción de los rendimientos cotizados por Finanzas Forex, son prácticamente imposibles de producir en el mundo de la bolsa de valores, donde el precio de las acciones fluctúa de manera imprescindible. Ese nivel de consistencia es básicamente irrealizable operando en cualquier mercado de riesgo (incluyendo el mercado cambiario).
- Existen inversionistas que cobran lo prometido. ¿Aplica sí o no? Si. Desde actores famosos a instituciones gigantescas, los clientes de Madoff fueron testigos de muchos dichosos inversionistas que retiraron su dinero con las ganancias prometidas, como en todos los fraudes piramidales de este tipo.
- Remuneración por referencias. ¿Aplica sí o no? No. Como mencionamos al principio, el sistema de operación el el caso de Madoff era más esquema Ponzi que piramidal (aunque los dos son similares). En un esquema Ponzi el estafador es el punto central que interactúa con todos los inversionistas directamente. Así fue en el caso de Madoff.
- Falta de transparencia. ¿Aplica sí o no? Si. Casi nadie entendía la estrategia de inversión que Madoff alegaba usar. Hasta los administradores profesionales que conocían la presunta manera que Madoff operaba, nunca pudieron duplicar los rendimientos del fondo del gestor. Por otra parte, el fondo de inversiones administrado por Madoff no hacía uso de una firma administradora tercerista (“third-party”), la cual le otorga la mayor protección a los inversionistas de fondos de inversión especializados (“hedge funds”). El administrador tercerista se ocupa de confirmar la validez de los estados de cuenta de las casas broker y los bancos donde el administrador del fondo (ejemplo, Madoff) maneja las inversiones, y también computa los rendimientos publicados a los clientes. La compañía de Madoff no solamente asumió el rol del administrador tercerista, pero también del broker principal (“prime broker”) y firma de custodia de fondos (“custodian”).
- Todo funciona bien hasta el derrumbe. Por 15 años Madoff operó su fondo de inversión fraudulento sin problema ninguno. Cuando más y más inversionistas existentes desearon retirar sus fondos en el 2008 (fondos que ya se habían esfumados), la burbuja Madoff explotó y el derrumbe de la estafa de inversión más grande en la historia de los Estados Unidos arrasó con las fortunas de muchos.
Cursos de FOREX. La Estafa Disfrazada.
Muchas personas no consideran los cursos de FOREX como una estafa, debido al bajo costo al que son ofertados.
Pero en realidad es la manera más sencilla de estafar. Todos los cursos te prometen que vas a ganar mucho dinero especulando en el Mercado FOREX, una vez que aprendas el nuevo método infalible para especular.
Los cursos tienen muchas modalidades de presentación. Pueden ser en DVD, en formato de ebook, presenciales (seminarios), o hasta por internet (webinarios). El mero hecho de pensar que un curso te dará los conocimientos para convertirte en un experto en cualquier materia, es inaudito. Se necesita un entrenamiento intensivo para lograr desarrollar habilidades permanentes.
Los seminarios, tanto presenciales como por internet (webinarios), son otra pérdida de tiempo y por lo general sirven de propaganda para los expositores.
No podrías convertirte en un corredor de autos de carrera asistiendo a un seminario de 2 ó 3 días de duración. No importa si el seminario fuese impartido por el mismo Michael Schumacher en persona.
Ahora bién, si Michael te invitara a acompañarle a ser su asistente en “los pozos” durante 25 carreras de F1, tu historia sería muy diferente.
En definitiva, los libros y los seminarios no hacen al maestro. La práctica sí.
Sería como vender un curso para convertirse en cirujano. Imagínate estos anuncios en internet (no dudo que algún día ocurra):
“Aprenda todas las técnicas y estrategias para operar a corazón abierto en 7 pasos”.
“10 Módulos que le enseñaran a convertirse en el mejor doctor del mundo, garantizado”.
“Descargue este ebook por $97 y comience a realizar un bypass de inmediato”
“Método infalible para convertirse en Cirujano. Comience un trasplante de corazón hoy mismo”.
Creo que no necesitas más ejemplos. El éxito instantáneo no existe, sólo en la lotería. En la especulación, al igual que en cualquier otra carrera o negocio, necesitarás tiempo, capital y esfuerzo. No caigas en la trampa y cuida tu capital.
No puedes convertirte en un especulador profesional aunque leas este y otros 200 cursos más, cientos de veces. No te dejes confundir por los esfuerzos publicitarios de los proveedores de estos cursos. El Curso es solo la teoría, luego depende de ti el poner todos los conocimientos de calidad en práctica.
Existe un “runrún” permanente acerca de que existen las estafas en Forex. Antes de empezar a evaluar fraudes habituales en el mercado de divisas, debemos tener claro que: operar en Forex NO es una estafa, de per se. Como en cualquier sector, como en cualquier mercado, mientras tengamos nuestro dinero en juego, habrá que andar “con pies de plomo” y asegurar cada movimiento que se va a dar de antemano. Ten siempre en cuenta:
- Recuerda que, aunque tengas mucha experiencia, o aunque realices operaciones de cantidades moderadas o ínfimas: tú también eres susceptible a ser estafado.
- Una vez asumido esto, analiza el broker de forma minuciosa. No te fíes de una voz más o menos educada al otro lado del teléfono, o de una página web más o menos bonita. Infórmate y busca referencias objetivas.
- Si suena demasiado bien…¡huye! O al menos, plantéate dos veces tu operativa. Es difícil conseguir grandes rentabilidades en poco tiempo.
- De las prisas…¡también huye! El dinero es tuyo, y tú decides el cuando. Si se te aconseja “decidir rápido porque vas a perder una oportunidad de oro”… No te preocupes, otra oportunidad llegará, ¡pero con otro broker!
- No tengas miedo a perder el tiempo en investigar y preguntar, tanto a conocidos, como al propio broker y a los organismos oficiales de regulación. Se trata de una inversión de tu tiempo, que seguro se convertirá en una de tus mejores inversiones.
| Aunque lo hayas oído o leído 1001 veces, no dejes de recordarte que es imprescindible operar SIEMPRE con un BROKER DE BOLSA o FOREX REGULADO! Consulta aquí nuestra comparativa de brokers de confianza. En ForexEstafa.es jamás promocionaremos a brokers que generen desconfianza, o no cumplen con las exigencias de una normativa de regulación financiera en sus países en los que actúan. |
Teniendo en cuenta siempre estas premisas, desde Forexestafa.es nos hemos propuesto detectar y anunciar de forma periódica, en esta página, de cualquier fraude y/o estafa que haya saltado a la luz, como alerta para la gran mayoría de traders en divisas honrados que hacemos de éste el mayor mercado del mundo.
Empezamos:
- ADVERTENCIA DE LA CNMV: Advertencia de la CNMV a inversores particulares sobre determinadas inversiones en los mercados de divisas y sus intermediarios. 5 de Diciembre de 2011. En este documento la CNMV aconseja a los traders en el mercado de divisas a operar siempre mediante entidades autorizadas, a tener presente que se puede llegar a perder más que el propio capital aportado (en referencia al “apalancamiento” de las posiciones), y por último, a andarse con ojo ante posibles productos y servicios fraudulentos. Añade un listado de entidades que ofrecen servicios relacionados con el mercado de divisas así como un enlace a un listado de entidades no autorizadas por la CNMV.
- CASO “FINANZAS FOREX”: A continuación adjuntamos un vídeo realizado por el equipo de investigación de RTVE, en el que se pone de manifiesto el modus operandi de “Finanzas Forex” con su estafa piramidal:
- CASO “FOREX MACRO”: Otro caso de ejemplo de estafas con esquema Ponzi, o estafa de tipo piramidal, a nivel internacional, en el que también se vio involucrado el mercado Forex, fue el caso Forex Macro, entre 2007 y 2010. Hemos publicado un artículo acerca del caso Forex Macro en nuestro blog, en el que además de descubrir cómo realizaron la estafa apuntamos 4 premisas a tener en cuenta antes de depositar nuestro dinero.
Internet, como red capaz de poner en comunicación a todo el planeta, ha acercado formas de hacer negocio que estaban reservadas a círculos cerrados, y ha creado nuevas, poniéndolas al alcance de todos los internautas.
Una de las formas de generar riqueza que en los últimos años ha tenido un crecimiento exponencial, ha sido la operativa en el mercado Forex, el mercado de divisas y de materias primas en algunos brokers. La baja inversión con la que se puede empezar a operar, el esfuerzo de los brokers, por poner a disposición de sus clientes plataformas y herramientas cada vez más potentes y similares a las utilizadas por los profesionales, ha hecho que cada vez más gente se acerque a este mercado, el mercado más grande del mundo y con operativa las 24 horas del día.
El crecimiento del número de brokers y clientes, ha generado el fenómeno del fraude en Forex. Consustancial al género humano, la popularización de medios de ganar dinero, agudiza el ingenio de unos pocos, que ponen todo su potencial en idear estafas.
Características comunes de los estafadores en Forex
¿Cuál es su operativa habitual?:
Bajo la forma de una empresa de inversión seria y profesional, nos remiten información insistentemente, donde reflejan rentabilidades estratosféricas, inalcanzables e insostenibles para el mejor de los day-traders.
Cuando decidamos invertir con una cuenta en dinero real, no tendremos ningún problema para depositar el dinero, y probablemente durante un tiempo nuestro dinero se reflejará en nuestra “equity”, reflejando las plusvalías y minusvalías que vayamos obteniendo. Con el tiempo, puede pasar que nuestro dinero desaparezca de nuestro balance, y cuando lo queramos recuperar, será del todo imposible por la cantidad de excusas y requisitos inalcanzables que pondrán para recuperarlo.
Otra forma habitual de estafa es la Estafa multinivel, piramidal o “esquema ponzi”:
Los primeros inversores pueden retirar sus beneficios, gracias a las aportaciones de los nuevos inversores. El hecho de que los primeros inversores den credibilidad con sus opiniones a la inversión, atrae a nuevos inversores, cuyos fondos servirán para pagar a los que quieran retirar sus fondos, bien por necesidad, bien porque quieren comprobar que su inversión se puede materializar en dinero contante y sonante, y que no se trata de una estafa. Muchos de estos inversores al comprobar que se puede retirar su inversión con unos pingües beneficios, volverán a invertir animando a personas de su entorno a ello, ya que “es una oportunidad que no se puede dejar pasar bajo ningún concepto”.
Este sistema se rompe, y se destapa el fraude, cuando se hace mayor el flujo de retirada de fondos que el flujo de entradas, haciendo imposible mantener la pirámide, y finalmente desapareciendo la “empresa de inversión” con el dinero de los inversores, a los que no quedará otra opción que el derecho de queja, ya que la empresa, en la mayoría de los casos no estaba legalmente constituida o se constituyó sin las debidas garantías.
Formas de evitar las estafas en forex
Es de vital importancia la elección del broker adecuado:
Esta es la primera y más importante forma de evitar una estafa, la elección de un broker profesional y adecuado. Merece la pena perder un poco de tiempo y tomar la primera decisión correcta de inversión. Aunque estemos ansiosos por empezar a operar será una de las mejores decisiones que tomaremos a lo largo de nuestra carrera de traders.- Los brokers profesionales tienen unas características comunes. Es sencillo comparar entre ellos.
- Los datos que constan en su página web deben ser comprobables.
- Debe haber formas de comunicación y atención al cliente, claras, rápidas y tangibles, vía chat, e-mail o teléfono.
- Deben cumplir con la legalidad del territorio donde radican, lo cual nos dará la seguridad jurídica necesaria en caso de tener un contencioso con el broker.
¿Y, quién maneja tu dinero?
Desconfía en el caso de que no tengas la libertad de decidir sobre tu inversión, es normal recibir asesoramiento sobre las operaciones a realizar, herramientas para tomar las decisiones, gráficos, índices, análisis, pero lo habitual entre los brokers profesionales es que seas tú quien decida sobre el destino final de tu inversión, que seas tú quien finalmente pulsa la tecla de compra o venta de un determinado cruce de divisas.
¿Nos podemos fiar de los porcentaje de ganancias que los brokers publicitan?
Seamos sinceros, mantener en el tiempo rentabilidades estratosféricas no es realista. Aquél que publicita ganancias constantes del 200% o 300%, sabe que se pueden obtener, pero no son sostenibles en el tiempo. Todo profesional de los mercados ha sufrido pérdidas y ha obtenido ganancias mucho más bajas que éstas. Puede ser un indicio que sus intenciones pueden ser dudosas.
¿Y qué reputación tiene el broker de Forex?
Internet es una aldea global y en ella cada uno se labra su fama. Es indispensable hacer uso de un buscador y darse una vuelta por diversos foros para pulsar la opinión que tienen los usuarios antes de hacer un depósito, teniendo siempre claro que en las relaciones humanas las diferencias de criterio son consustanciales al acto de relacionarse. Pero también debemos tener claro que todo el mundo no se equivoca, si las opiniones sobre un broker son un reguero de quejas y malos entendidos debemos asumir que algo falla, o se trata de un broker fraudulento, o es que algo no funciona en su comunicación o asistencia al cliente.
Siempre… ¡pregunta!
Abiertamente, consulta con alguien que ya esté operando. Amigos, familiares, conocidos. Si no hay nadie cercano, siempre se puede consultar en un foro, pidiendo diversas opiniones, buscando a alguien que no obtenga ningún beneficio por reclutarnos para éste o aquél broker.
Un consejo… Opera con una cuenta fictica antes de lanzarte con una cuenta de dinero real
Todos los brokers ofrecen la posibilidad de empezar con una cuenta en dinero simulado antes de operar con una cuenta real. Es una excepcional oportunidad para familiarizarte con el broker, conocer su plataforma, las diversas opciones de inversión que ofrece el broker, observar cómo responde ante tus dudas e inquietudes, testar el servicio de atención al cliente, preguntar por opciones de la plataforma con las que no estés familiarizado y que evitarán posteriores malos entendidos, entrar en contacto con otros usuarios y aclarar dudas concretas.
En definitiva es una valiosa oportunidad para empaparte de la plataforma y la forma de trabajar y de comunicarse con el broker que te acompañará en tu carrera como trader.
Este artículo no pretende atemorizar al trader respecto al mercado forex, simplemente el mensaje que pretende trasladar al lector es el de tomar la cautela necesaria en un mundo complejo, la misma cautela que tenemos a la hora de contratar una línea telefónica, un proveedor de electricidad o comprarnos un coche. Simplemente pretende transmitir la importancia de preguntar, conocer, empaparse, sin miedo y sobretodo con tranquilidad y abiertamente.
Muchas son las oportunidades que nos brinda este mercado como para desperdiciarlas, nos permite acercarnos a los mercados a partir de una pequeña inversión, con herramientas profesionales, gráficos, índices personalizables, noticias en tiempo real, opiniones de expertos, liquidez prácticamente ilimitada,… Demasiadas ventajas que hacen que una vez realizada una buena elección de broker, nos podamos centrar en la operativa del mercado.
La Superintendencia de Mercado de Valores de Perú (SMV) y Bloomberg coincidieron en publicar el 13 de enero, asuntos respecto a Forex; claro está que ambas instituciones en sentidos diferentes; esto debido a que la primera es una institución gubernamental de regulación del mercado; y la segunda, una agencia de noticias especializada en temas de finanzas en el sentido más amplio. Pero ambas transmitían un concepto particular: Forex es un mercado con problemas, muy sensibles en asuntos de ética tanto para compañías financieras que participan dentro de este, así como de sus traders.
En este post trataremos de lo abordado recientemente por ambas instituciones. Pero primero explicaremos de qué se trata Forex como mercado, en qué contexto nació, por qué nació, quienes la constituyeron en un inicio, quienes dominan este mercado y cómo opera. Lamentablemente existen compañías que han tomado el nombre de Forex como parte del nombre compuesto de la empresa distorsionando aún más el significado de lo que es Forex.
En qué contexto surgió Forex: Una historia importante de conocer
Una de las personalidades que empezó a tratar el tema de forex en un sentido académico fue el Premio Noble de Economía 2008 Paul Krugman, economista especializado en temas de la Economía Internacional, el mismo que tiene en su haber la autoría conjunta con Obstfelf del clásico texto universitario titulado Economía Internacional: Teoría y Política.
El mercado Forex debe su nombre a la abreviatura de la palabra en inglés Foreign Exchange.
El mercado de Forex comenzó a trabajar aproximadamente entre los años 1973 a 1976, luego de que el sistema de Bretton Woods se derrumbara.
En efecto, Bretton Woods fue el lugar donde se llevó acabo la conferencia (del mismo nombre), en la cual entre los principales temas a tratar fue el referente al modelo de tipo de cambio que regiría la arquitectura financiera mundial, y que permitiría una mejora sustantiva en el comercio y las finanzas internacionales. Asunto nada simple, ni minúsculo que establecer. También resulta importante mencionar que fue en la Conferencia de Bretton Woods en 1944 (casi al finalizar la segunda guerra mundial) donde se aprobó la creación del Fondo Monetario Internacional (FMI).
El sistema de Bretton Woods se caracterizó por establecer una relación fija entre el dólar estadounidense (USD) y la cantidad de oro (inicialmente 1 USD = 35 onzas de oro); es decir, se formalizó la convertibilidad del USD en oro; lo cual implicaba que punto seguido el resto de países debía establecer su tipo de cambio fijo con respecto al USD.
El sistema de tipo de cambio fijo estuvo en vigencia más exactamente entre 1946 y 1973. Al final de los 60 y comienzos de los años 70 se presentaron serios problemas en el campo político a nivel internacional; por un lado, los países árabes productores de petróleo tomaron represalias contra EEUU. por el apoyo de este a Israel en la guerra del medio oriente donde se peleaba la ocupación de los territorios del Sinaí (en términos bíblicos: la tierra prometida por Dios – Yavé al pueblo Hebreo y donde Moisés recibió el Decálogo de parte Dios); así fue que el precio del crudo se elevó significativamente, y los precios del oro negro propiciaron un fuerte ajuste de precios en la economía internacional; y por otro lado, de telón de fondo de la guerra de Vietnam, donde todo objetivo de presupuesto fiscal equilibrado para EE.UU. terminó siendo un sueño, debido a que la guerra costaba diariamente más de lo esperado, en esto nos remite hacia fines de los años 60 del siglo pasado.
En este contexto es que llegamos a 1971, año en que el Presidente Nixon, públicamente, manifestó que la convertibilidad del USD en oro ya no era posible; la cantidad de USD emitida para financiar el problema del petróleo y la guerra de Vietnam ya no permitían mantener la relación fija del USD respecto del oro; y Bretton Woods quedó roto, y en el pasado.
Si bien antes de 1973 se presentaron ataques especulativos contra el USD, fue en aquel año que el mercado de cambios empezaría andar por la senda de los tipo de cambio flexible, las divisas duras empezarían a flotar sobre el USD; fue en este ambiente que surge el mercado de Forex. Un mercado complejo y con turbulencia importante.
Qué es el mercado de Forex.-
El mercado de Forex es un mercado al mostrador (Over The Counter -OTC); es decir, no es un mecanismo bursátil que significa que la negociación sea centralizada y más transparente; el mercado de Forex sólo es de divisas tanto de países desarrollados como el Dólar Americano (USD), el Euro (EUR); así como de países emergentes, como el Peso Mexicano (MXP) o el Won de Corea del Sur (KRW); otros productos añadidos como acciones o metales, no corresponde a este mercado, y es un negocio aparte de los que lo ofrecen.
Para entender el mercado de Forex, podríamos poner un ejemplo: un mercado OTC es el mercado bancario donde uno puede acercarse y comprar o vender divisa al banco acercándose a su mostrador (de allí la palabra over the counter) o haciéndolo mediante el uso del cajero automático o electrónicamente, donde el precio de compra (BID) y el precio de venta (ASK) desde la posición del banco, se transa con otros bancos, compañías y personas sujeto a los factores que determinan el precio de acuerdo a condiciones de la firma, condiciones monetarias o de las finanzas internacionales.
De esta definición se desprende algunos hechos que se deben desarrollar, y que en los renglones que siguen expondremos.
Los participantes en el Mercado de Forex
Como bien dice Krugman, en el texto mencionado líneas arriba, es que el mercado de divisas forex está principalmente constituido por los grandes bancos (como J.P. Morgan, UBS, Citi Group, entre otros), las corporaciones transnacionales, compañías de inversión; y los bancos centrales, donde estos últimos representan la menor participación en dicho mercado.
En realidad los que “manejan” los precios en Forex son los grandes bancos mundiales (globales).
En la década de los 90, con el avance de internet, (septiembre 1993 se inició el primer servidor Web en español, 1995 es el año del gran “boom” de Internet) surgieron compañías menores, que empezaron a negociar divisas del mercado de Forex; ellas se encontraban ubicadas principalmente en EE.UU. y Europa. Pero los sistemas de operación y formación de precios de estas no han sido nada transparentes y, sí se encuentran supervisados como regulados, pero de manera muy laxa. Este tipo de compañías han proliferado, y han llegado a América Latina; y asimismo algunas empresas se han creado en países del continente, y adolecen del mismo problema que sus similares de EE.UU., Europa y Asia.
Los instrumentos del Mercado de Forex
Las operaciones que se realizan son de dos tipos:
1) de naturaleza spot, que implica el pago y la entrega (delivery) del subyacente (la divisa); y 2) los derivados como el forward y las opciones en tipos de cambio.
En este post trataremos de lo abordado recientemente por ambas instituciones. Pero primero explicaremos de qué se trata Forex como mercado, en qué contexto nació, por qué nació, quienes la constituyeron en un inicio, quienes dominan este mercado y cómo opera. Lamentablemente existen compañías que han tomado el nombre de Forex como parte del nombre compuesto de la empresa distorsionando aún más el significado de lo que es Forex.
En qué contexto surgió Forex: Una historia importante de conocer
Una de las personalidades que empezó a tratar el tema de forex en un sentido académico fue el Premio Noble de Economía 2008 Paul Krugman, economista especializado en temas de la Economía Internacional, el mismo que tiene en su haber la autoría conjunta con Obstfelf del clásico texto universitario titulado Economía Internacional: Teoría y Política.
El mercado Forex debe su nombre a la abreviatura de la palabra en inglés Foreign Exchange.
El mercado de Forex comenzó a trabajar aproximadamente entre los años 1973 a 1976, luego de que el sistema de Bretton Woods se derrumbara.
En efecto, Bretton Woods fue el lugar donde se llevó acabo la conferencia (del mismo nombre), en la cual entre los principales temas a tratar fue el referente al modelo de tipo de cambio que regiría la arquitectura financiera mundial, y que permitiría una mejora sustantiva en el comercio y las finanzas internacionales. Asunto nada simple, ni minúsculo que establecer. También resulta importante mencionar que fue en la Conferencia de Bretton Woods en 1944 (casi al finalizar la segunda guerra mundial) donde se aprobó la creación del Fondo Monetario Internacional (FMI).
El sistema de Bretton Woods se caracterizó por establecer una relación fija entre el dólar estadounidense (USD) y la cantidad de oro (inicialmente 1 USD = 35 onzas de oro); es decir, se formalizó la convertibilidad del USD en oro; lo cual implicaba que punto seguido el resto de países debía establecer su tipo de cambio fijo con respecto al USD.
El sistema de tipo de cambio fijo estuvo en vigencia más exactamente entre 1946 y 1973. Al final de los 60 y comienzos de los años 70 se presentaron serios problemas en el campo político a nivel internacional; por un lado, los países árabes productores de petróleo tomaron represalias contra EEUU. por el apoyo de este a Israel en la guerra del medio oriente donde se peleaba la ocupación de los territorios del Sinaí (en términos bíblicos: la tierra prometida por Dios – Yavé al pueblo Hebreo y donde Moisés recibió el Decálogo de parte Dios); así fue que el precio del crudo se elevó significativamente, y los precios del oro negro propiciaron un fuerte ajuste de precios en la economía internacional; y por otro lado, de telón de fondo de la guerra de Vietnam, donde todo objetivo de presupuesto fiscal equilibrado para EE.UU. terminó siendo un sueño, debido a que la guerra costaba diariamente más de lo esperado, en esto nos remite hacia fines de los años 60 del siglo pasado.
En este contexto es que llegamos a 1971, año en que el Presidente Nixon, públicamente, manifestó que la convertibilidad del USD en oro ya no era posible; la cantidad de USD emitida para financiar el problema del petróleo y la guerra de Vietnam ya no permitían mantener la relación fija del USD respecto del oro; y Bretton Woods quedó roto, y en el pasado.
Si bien antes de 1973 se presentaron ataques especulativos contra el USD, fue en aquel año que el mercado de cambios empezaría andar por la senda de los tipo de cambio flexible, las divisas duras empezarían a flotar sobre el USD; fue en este ambiente que surge el mercado de Forex. Un mercado complejo y con turbulencia importante.
Qué es el mercado de Forex.-
El mercado de Forex es un mercado al mostrador (Over The Counter -OTC); es decir, no es un mecanismo bursátil que significa que la negociación sea centralizada y más transparente; el mercado de Forex sólo es de divisas tanto de países desarrollados como el Dólar Americano (USD), el Euro (EUR); así como de países emergentes, como el Peso Mexicano (MXP) o el Won de Corea del Sur (KRW); otros productos añadidos como acciones o metales, no corresponde a este mercado, y es un negocio aparte de los que lo ofrecen.
Para entender el mercado de Forex, podríamos poner un ejemplo: un mercado OTC es el mercado bancario donde uno puede acercarse y comprar o vender divisa al banco acercándose a su mostrador (de allí la palabra over the counter) o haciéndolo mediante el uso del cajero automático o electrónicamente, donde el precio de compra (BID) y el precio de venta (ASK) desde la posición del banco, se transa con otros bancos, compañías y personas sujeto a los factores que determinan el precio de acuerdo a condiciones de la firma, condiciones monetarias o de las finanzas internacionales.
De esta definición se desprende algunos hechos que se deben desarrollar, y que en los renglones que siguen expondremos.
Los participantes en el Mercado de Forex
Como bien dice Krugman, en el texto mencionado líneas arriba, es que el mercado de divisas forex está principalmente constituido por los grandes bancos (como J.P. Morgan, UBS, Citi Group, entre otros), las corporaciones transnacionales, compañías de inversión; y los bancos centrales, donde estos últimos representan la menor participación en dicho mercado.
En realidad los que “manejan” los precios en Forex son los grandes bancos mundiales (globales).
En la década de los 90, con el avance de internet, (septiembre 1993 se inició el primer servidor Web en español, 1995 es el año del gran “boom” de Internet) surgieron compañías menores, que empezaron a negociar divisas del mercado de Forex; ellas se encontraban ubicadas principalmente en EE.UU. y Europa. Pero los sistemas de operación y formación de precios de estas no han sido nada transparentes y, sí se encuentran supervisados como regulados, pero de manera muy laxa. Este tipo de compañías han proliferado, y han llegado a América Latina; y asimismo algunas empresas se han creado en países del continente, y adolecen del mismo problema que sus similares de EE.UU., Europa y Asia.
Los instrumentos del Mercado de Forex
Las operaciones que se realizan son de dos tipos:
1) de naturaleza spot, que implica el pago y la entrega (delivery) del subyacente (la divisa); y 2) los derivados como el forward y las opciones en tipos de cambio.
Resulta
pertinente señalar que frente al mercado de Forex, se ubica un mercado de divisas organizado: bursátil, de futuros y opciones; transparente, de contratos estandarizados clearing de cumplimientos y estrictamente supervisado y regulado. Entre estas se encuentran el Chicago Mercantile Exchange Group entre otras, las cuales están abiertas al mundo.
El desarrollo de instrumentos en el mercado de Forex
En la década de los 90 del siglo pasado, se han desarrollado vehículos de inversión apalancados y en los cuales sólo se negocia la diferencia entre precio en que se compra y el precio en que se liquida (cierre de la posición) denominados Contratos Por Diferencia (CFD), en esta modalidad ya no se hace delivery del subyacente.
Cómo funciona el mercado de Forex
La negociación se hace mediante mecanismos electrónicos entre distintos agentes; recurriendo a sistemas de negociación electrónica como los denominados Alternative Trading Systems (ATS); que son los predecesores de los que se conocen como Electronic Comummnication Network (ECN), como el sistema que sustenta al NASDAQ de Nueva York y a todos los sistemas que reemplazan la negociación a viva voz (out cry) presencial. En estos las operaciones se llevan de forma electrónica, no en persona.
Bajo estos mecanismos operan los grandes market makers, mayormente bancos globales, quienes detentan importantes stocks de distintas divisas y las negocian contra otros agentes; son operaciones suma cero; lo que gana uno pierde el otro; igualmente sucede en todas las compañías menores que ofertan productos del mercado de Forex.
Cómo se forman precios en el mercado de Forex: Problemas
En sistemas de negociación electrónica que no son bursátiles la formación de precios de la divisa no es clara, por eso se les denomina sistemas dark pool, lo que funcionarios de la Superintendencia de Mercado de Valores (SMV) llaman sistemas opacos; esto es propio de los mercados de dinero y los mercados cambiarios que negocian en OTC.
De allí el problema con la manipulación de la tasa LIBOR, en el cual se encuentran involucrados grandes bancos globales; y el reciente problema suscitado en el mercado de Forex a nivel internacional; donde Bloomberg en un artículo publicado en su web el 13 de enero del 2014 titulado: “Federal Reserve Said to Probe Banks Over Forex Fixing“ hace mención a que El Sistema de la Reserva Federal de los EE.UU. (la Fed, el banco central de dicho país) ha iniciado investigación tanto a traders como a cuatro (4) grandes bancos mundiales: Deutsche Bank A.G. (DBK), Citigroup Inc. (C), Barclays Plc. (BARC) y UBS A.G (UBSN), los cuatro participan en el mercado de Forex con más del 50% (de acuerdo a Euromoney Institutional Investor), y se piensa amañan importantes tipos de cambio considerados benchmark; situación que eleva el riesgo de estos grandes bancos globales, y que penalizaría a dichas instituciones financieras por los laxos controles y regulaciones en sus sistemas de operación. Como se tiene entendido en EE.UU. el Fed además supervisa e investiga a los holdings de compañías bancarias; también resulta importante mencionar que hoy se tiene estimado que en el mercado de Forex en su totalidad se negocian USD 5.3 trillones diarios.
El problema de las compañías que negocian en el mercado de Forex en Perú
Como mencionamos líneas arriba, con el tiempo se abrió hacia el segmento de inversionistas retail y se crearon empresas que empezaron a negociar divisa, y agregaron otros tipos de instrumentos (acciones, CFDs, commodities y otros) a sus sistemas; suministrando para ello sus propias plataformas de negociación electrónica compradas muy fácilmente sin supervisión.
El problema de dichas compañías es que la mayor parte de ellas no se encuentran debidamente supervisadas, ni reguladas; por ejemplo, sus oficinas principales (“cuartel general”) se ubican en paraísos financiero y fiscales (Panama, Islas Vírgenes Británicas, Bélice, etc.), precisamente por eso se constituyen en esos países, donde la supervisión y regulación es bastante laxa; donde las formas de sus contratos no se encuentran supervisados, ni regulados por un ente de regulación conocido como por ejemplo la Securities and Exchange Commission (SEC) o la National Futures Association (NFA) para el caso de las divisas o por la Commodity Future Trading Commission (CFTC) o en la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) que aplica los exámenes de certificación Serie 7 para operar como trader profesional en el mercado bursátil estadounidense.
Estas compañías “de forex” desarrollan sus propios mecanismos de negociación donde se desconoce cómo se forma el precio: si se hace recurriendo a un banco, market maker, a un mercado organizado de divisas a futuro, o que la compañía apuesta contra los inversionistas que firman contratos con ellas (suma cero); es decir, el disclosure sobre el mecanismo de negociación no se presenta al cliente o no es claramente presentado, de allí que este sistema es dark pool (opaco).
Además los contratos que se firman con dichas compañías no se encuentran supervisados ni regulados por la autoridad de regulación del país donde radica el cuartel general; caso contrario sucede por ejemplo cuando se opera con una compañía de inversión registrada en la Bolsa de Nueva York (NYSE) y supervisada por las autoridades competentes; en efecto, para operar con una compañía de inversión autorizada para operar en EE.UU., el contrato que se firma con dicha compañía se encuentra supervisado y normado por el SEC; y los traders que operan en el piso de la Bolsa aprueban un examen exigente (Serie 7) y son evaluados.
En esta dirección, consideramos que los últimos comunicados publicados por la Superintendencia de Mercado de Valores (SMV) respecto a compañías que no se encuentran autorizadas para operar en distintos mercados e instrumentos nos parecen correctos.
Estas compañías “de forex” desarrollan sus propios mecanismos de negociación donde se desconoce cómo se forma el precio: si se hace recurriendo a un banco, market maker, a un mercado organizado de divisas a futuro, o que la compañía apuesta contra los inversionistas que firman contratos con ellas (suma cero); es decir, el disclosure sobre el mecanismo de negociación no se presenta al cliente o no es claramente presentado, de allí que este sistema es dark pool (opaco).
Además los contratos que se firman con dichas compañías no se encuentran supervisados ni regulados por la autoridad de regulación del país donde radica el cuartel general; caso contrario sucede por ejemplo cuando se opera con una compañía de inversión registrada en la Bolsa de Nueva York (NYSE) y supervisada por las autoridades competentes; en efecto, para operar con una compañía de inversión autorizada para operar en EE.UU., el contrato que se firma con dicha compañía se encuentra supervisado y normado por el SEC; y los traders que operan en el piso de la Bolsa aprueban un examen exigente (Serie 7) y son evaluados.
En esta dirección, consideramos que los últimos comunicados publicados por la Superintendencia de Mercado de Valores (SMV) respecto a compañías que no se encuentran autorizadas para operar en distintos mercados e instrumentos nos parecen correctos.
“When you combine ignorance and leverage, you get some pretty interesting results”.
+Warren Buffett.
Estoy seguro que gran parte de ustedes han sido contactados en algún momento por “ejecutivos de inversiones” de brókeres que te ofrecen invertir en el mercado de divisas (también conocido como forex o FX). En mi caso lo han hecho varias veces por diferentes medios, presentándome el producto como novedoso y sumamente lucrativo. Bueno pues, no todo lo que brilla es oro, y por ello me animé a darles mayor detalle acerca de este producto, desde cómo está estructurado en el mercado retail hasta cuáles son los riesgos y recomendaciones que les puedo dar.
Un poco de historia. El mercado de divisas se creó inicialmente como soporte para el comercio internacional. No obstante, con el pasar del tiempo este mercado se empezó a relacionar más con el mercado de activos financieros, dejando de estar vinculado al sector real. Entre sus principales características están:
- Es el mercado más grande y líquido del mundo, con un monto negociado promedio diario de US$5 billones
- Los principales participantes de este mercado son los bancos, quienes negocian entre sí más del 50% del volumen diario
- Pertenece al denominado ‘mercado profesional’, siendo sus operadores personas altamente especializadas
- No se trata de un mercado centralizado, es decir, en este mercado las partes negocian directamente y se liquidan entre ellas. Esto implica que existe un riesgo de contraparte y los precios no son únicos
El ingreso al mercado retail. ¿Cómo llegó este mercado altamente profesional al segmento retail? La Internet tiene mucho que ver en esto. Hacia finales de los noventa este mercado empezó a venderse como alternativa de inversión para personas, principalmente en Europa. Las claves del éxito para su expansión fueron la posibilidad de apalancamiento elevado que permitía una inversión inicial pequeña, la conexión en tiempo real a los mercados relevantes, la facilidad para abrir una cuenta, entre otros aspectos.
Recuerdo que hace un año me animé a ir a una de las charlas de estos brókeres. Mi interés principal era saber cuál era el ‘speech’ y qué público objetivo iba a las conferencias. Para mi sorpresa, el auditorio estaba lleno de personas de diversos perfiles: estudiantes, retirados, profesionales, señoras, etc. Al escuchar las conversaciones de las personas a mi alrededor saqué un primer perfil: muchos hablaban de cómo habían ganado o perdido dinero en las mineras juniors dentro de la BVL. ¿Notan algún parecido? Otro aspecto que me preocupó era la baja comprensión del público sobre el mercado de divisas, lo cual era afianzado por la manera que tenían los ejecutivos del bróker de venderlo: nunca se mencionaban los riesgos, ni que era un producto operado principalmente por el mercado profesional. El discurso central giraba en torno a que era una forma fácil y sencilla de lograr rentabilidades sumamente elevadas con poco capital inicial.
¿Sabes cómo opera este negocio? Estoy seguro de que muchos de ustedes ignoran cómo se estructuran estos negocios y el porqué cada vez más brókeres ingresan al mercado peruano. Veamos de manera sencilla algunos tipos de brókeres de FX y sus características.
- Los Straight Through Process (STP) y los Electronic Communications Networks (ECN) Brokers. Estos brókeres conectan directamente las operaciones de sus clientes con los denominados ‘prime brokers’, quienes son mayormente bancos de inversión o bancos comerciales grandes que proveen su mercado de divisas para los STP y ECN. De esta manera el bróker le brinda al cliente la mejor compra y la mejor venta de su prime, y en algunos casos, le brinda profundidad de mercado (libro de demanda). Lo importante aquí es que el bróker no asume mayor riesgo, pues sirve como intermediario, por lo cual cobra una comisión.
- Market makers. Son “creadores de mercado”, es decir, toman posición propia para poder vender o comprar según las operaciones de sus clientes. Ellos mismos proveen el precio de compra y de venta para cada par de monedas. El punto a tener en cuenta aquí es que cada cliente opera contra el bróker, con lo cual éste asume un riesgo mayor. El problema es que algunos de estos brókeres no tienen posición real, o ésta es mínima, lo que significa que su stock como creadores de mercado parte de las posiciones de sus propios clientes. En estos casos, el modelo de negocio funciona en la medida que las ganancias de los clientes sean más que compensadas por las pérdidas de los mismos.
- Híbridos. Son una mezcla de los dos anteriores, lo que significa que pondrán a sus clientes en la plataforma que más les convenga. En su mayoría, el cliente empieza bajo el modelo de market markers. Conforme el broker se va dando cuenta que el cliente está ganando dinero sistemáticamente (lo que significa que el bróker está perdiendo), lo podrían pasar al mercado ‘profesional’ (STP, ECN) para evitar perder más dinero. Si alguno de ustedes ha estado en estas plataformas ganando dinero y de repente le han hecho un ‘up grade’ hacia otra plataforma, ya saben realmente lo que podría estar pasando detrás de bambalinas.
Modelo de negocio. La fuente principal de éxito de los brókeres en este mercado es tener la mayor captación de nuevos clientes cada mes. Recalco ‘nuevos’ porque deben compensar la salida de clientes, la cual usualmente es elevada (rotación) debido a que buena parte pierde dinero. Tengo entendido que en promedio los ejecutivos comerciales de estos brókeres en el Perú tienen por meta captar alrededor de US$100,000 mensuales en nuevos clientes.
Esta alta rotación necesaria crea un riesgo importante: en el momento que dejen de ingresar clientes nuevos, la cadena de pagos podría romperse y el negocio entraría en problemas. Esto no sucede con otros intermediarios, por cuanto la rotación de clientes no es tan alta y éstos operan contra el mercado centralizado directamente (por ejemplo, las SAB).
Diversificando el negocio. Como es tan buen negocio, estos brókeres a nivel mundial no sólo se limitan a operar FX, sino también otros activos, como acciones, bonos o commodities. No obstante, estos activos se transan bajo la figura de Contract for Difference (CFD), que de novedoso y revolucionario no tienen nada, pues se crearon a inicios de los noventas. Estos contratos son parecidos a los Non-Delivery Forward (NDF), es decir, se liquidan por diferencias entre el precio de compra y venta del activo subyacente, lo cual te permite obtener ganancias (o pérdidas) sin poseer el activo.
Es justamente este tipo de instrumento (CFD) el que le permitió al conferencista que escuché repetir de manera sistemática que ellos no transaban valores (activos financieros), sino sólo contratos por diferencias. Ello es verdad, porque cuando ‘compras’ una acción de Apple por estas plataformas, realmente no tienes la acción, sino sólo estás apostando sobre el diferencial entre tu compra y tu venta. Esto justamente es lo que les permite a estos brokers operar libremente sin necesidad de regulación.
¿Y dónde está el regulador? Las historias de estafas de estos brókeres a nivel internacional son innumerables. Ojo, no estoy diciendo con ello que este mercado sea una estafa, sino que como todo, tiene sus participantes serios y los no tan serios, por decir lo menos.
Algo que resalto positivamente es la determinación con la que han actuado en este mercado los reguladores en Europa y US. Por más que no pueden supervisar directamente las operaciones, al menos han tratado de reducir los riesgos en busca de proteger a los inversionistas. Así, por ejemplo, en estos países se cuenta con un fondo de seguro en caso de quiebra y un patrimonio mínimo para estos brókeres. No obstante, la regulación va a depender de dónde esté constituida la empresa. En este mercado abundan los brókeres que se constituyen en paraísos fiscales de baja regulación, con lo cual tiene mayores grados de libertad en sus operaciones internacionales.
Por ejemplo, los brókeres que operan en el Perú están constituidos en su mayoría localmente como empresas que brindan servicios de asesoría empresarial, no requiriendo supervisión ni regulación alguna. Mientras que sus casas matrices están constituidas usualmente en paraísos fiscales con baja o nula regulación. Esto me parece una figura muy cuestionada, la cual crea una competencia desleal frente a otros intermediarios del mercado local.
¿Qué les recomiendo? Mi recomendación principal es que si quieren invertir profesionalmente en el mercado de divisas, acciones, bonos, etc. acudan a los mercados centralizados. Estos mercados son regulados, tienen precios únicos, tienen cámaras de compensación y custodios, entre otros aspectos. Incluso cuentan con plataformas profesionales para operar en línea. Obviamente esta mayor seguridad se refleja también en las comisiones (que realmente no son tan onerosas), pero dejemos de ser ‘peseteros’ y empecemos a tomar decisiones profesionales con nuestro dinero. Para los que desean apalancarse, el mercado de futuros te deja operar hasta 50:1, pero cuenta con un sistema de reposición de garantías diarias en caso tu posición esté en negativo (margin call). Esto disminuye el riesgo de la operación entre las contrapartes.
En caso tercamente estén decididos a entrar al mercado no regulado de FX, permítanme darles algunas recomendaciones básicas:
- Eviten brókeres que estén constituidos en paraísos fiscales. Si el bróker está constituido en el Perú deben exigir que al menos sea una Sociedad Intermediaria de Valores (SIV), que está regulada por la SMV. Si mencionan que sus operaciones en Perú son comerciales, pidan que les digan en qué país está su matriz o su ‘brazo financiero’. También es importante saber si su casa matriz está regulada por la NFA (Estados Unidos), FSA (Reino Unido), Finma (Suiza), o averigüen la rigurosidad que tiene el ente regulador que corresponda. Pregunten si existe algún seguro que los proteja ante una potencial quiebra de la empresa.
- La ejecución de las órdenes también es un tema importante. En algunos casos, cuando quieres poner una orden, de repente el sistema se ‘cuelga’ o no la transmite. Esos pequeños segundos de intervalo pueden significar mucho en una operación apalancada. Incluso algunos brókeres utilizan esta maniobra para evitar que los clientes compren o venda realizando fuertes ganancias (es decir, pérdidas para los brókeres).
- Evitar el apalancamiento excesivo. Considero que este punto está comercialmente mal manejado (o bien manejado para los brókeres). Como te ofrecen una palanca de hasta 500:1 la probabilidad que pierdas tu dinero es alto. Recordemos que este mercado es para profesionales, lo que significa que si alguien con conocimientos básicos lo opera, es más que seguro que va a perder su dinero. Al sólo hacer énfasis en la posibilidad de retornos elevados sin exponer los riesgos, el inversionista inocente puede verse perjudicado. Yo me pregunto, ¿no debería el Indecopi regular este tema?
- Tengan cuidado con los ‘regalos’ o ‘bonos’. Muchas veces estos regalos vienen con “letras pequeñas”. A veces sirven como candado para que no puedas sacar tu dinero rápidamente. Recordemos que uno de los grandes riesgos que tienen estos brókeres es la alta rotación de sus clientes, lo cual los lleva a buscar barreras a la salida.
- Averigüen el tipo de bróker. A nivel de riesgos es mejor tratar con brókeres que sean STP o ECN, pues se evita el conflicto de interés visto anteriormente. Esto no significa que todos los que sean STP o ECN sean de confiar, ni que los que actúan como market makers no lo sean, pero es bueno saberlo antes de invertir.
Les reitero que este mercado NO es para las personas, es un mercado profesional. No es un juego invertir con una palanca de 400:1, por más que te digan que no vas a perder más de lo que invertiste (¡que igual sería una pérdida de 100%!). Me parece que la estrategia comercial de estos brókeres no es la adecuada, porque están captando a personas que no tienen idea del nivel de riesgo de este mercado, y se les endulza diciendo todo lo que podrían ganar. Recuerden, NO existe el dinero fácil!
Para terminar, hago un llamado a los reguladores y supervisores del mercado (SMV, Indecopi, Sunat, entre otros). Espero que en algún momento tengan la determinación de entrar en este mercado como lo han hecho sus pares de US y Europa. No esperemos que suceda algo negativo para recién empezar a quitarse la venda que se han puesto en los ojos.
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